万家开奖-医药行业长期投资价值凸显 精选高景气个股

时间:2019-12-25 12:08:57

万家开奖-医药行业长期投资价值凸显 精选高景气个股

万家开奖,周思聪

中国基金报记者 刘芬

9月以来,多只医药主题基金表现出彩,长盛医疗行业亦在其中。该基金基金经理周思聪表示,在人口老龄化大背景下,医药行业发展潜力巨大,长期投资价值凸显,将精选高景气度个股以获取稳健的中长期投资收益。

医药行业长期投资价值凸显

对于医药板块上涨,周思聪表示,长期来看,人口老龄化、医保政策等推高了医药行业的景气度。今年上半年,医药行业政策方面大的利空逐步出尽,情绪回暖;之前医药股估值非常贵,去年下半年的大幅调整,为今年医药股的上涨创造了较好的估值环境。

作为业内为数不多的女性基金经理,周思聪已历经两轮牛熊考验,长达十余年的行业研究背景,以及后期多只消费主题基金的管理经验,也让她对消费、医药生物等行业有着深刻理解。

相对市场上其他医药主题基金,长盛医疗行业除了狭义地投资医疗行业上市公司股票和债券外,还投资了与医保相关的保险行业。据业内资深人士介绍,这样设计产品是基于保险和医药之间有天然的联系,最终医保问题要通过商业保险来解决,使得基金不仅能获得医药行业稳定增长的投资收益,通过配置保险上市公司也能更有效地控制业绩回撤。

截至9月19日,长盛医疗行业量化基金今年以来回报达40.58%,超过业绩基准十多个百分点。周思聪介绍,该基金超额回报主要来自于创新药配套服务相关的产业链,以及高景气度医疗子行业,此外,还有部分来自保险资产的底仓配置,较好地控制了基金回撤。

对于未来医药板块的走势,周思聪认为医药行业长期基本面受益人口老龄化,中短期则受益医保制度改革红利释放,发展潜力巨大。“人口老龄化、医保问题等是全世界的难题,当前医药最大的利好是长期受益于人口老龄化,老百姓的医保意识加强,有利于促进医药行业的发展。总体而言,医药行业长期投资价值优势明显,短期内的利空可能来自政策方面的调整。”周思聪补充道。

精选高景气度行业个股

经过今年以来的明显上涨,医药行业分化日益明显。“明星公司估值偏贵的情况不光在医药行业存在,现在核心资产都有这个问题。”周思聪表示,从静态来看,明星公司估值贵不可否认,2015年股灾至今,A股市场风险偏好度偏低,资金愿意寻找一些增长确定的公司,交易拥挤造成此类公司估值偏贵;加上近几年外资不断流入,偏好配置基本面良好的公司,一定程度上也抬高了相关公司的估值。从动态来看,估值只能靠发展来进行消化,长期估值要和公司的经营相匹配。

如何从医药板块中选出一家好公司?周思聪表示,要从三步化繁为简:一是选行业、选赛道,医药子行业特别多,涉及六大子行业,优选景气度高、收入增速快的子行业,在好的子行业里找出好公司可能性才更大;二要深入研究公司本身,挖掘公司的战略目标、产品布局、研发投入、销售体系搭建等;三是选医药公司一定要排雷,例如要判断其产品线到底有没有明确的方向,从疗效和国家政策来看有没有风险。

对于普通投资者,周思聪建议配置主动型医药基金,目前的估值水位是较好的进入时机。“市场中的医药基金多达几十只,但里面的业绩差别很大,主动型医药基金更有优势。因为医药行业是阿尔法特别强的行业,比如医药行业里最重要的一个指数是中证医药指数,它的成份股占比最大的反而是化学药和中药,这两个领域在最近两年的业绩表现并不理想,而占比较低的生物药和医疗服务表现较好,这给基金经理选股提供了空间。”周思聪表示。



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